今年以来，社会经济加速恢复，影视业也在加速抓住市场机遇，走进电影院的佳作和消费者都在顺势增长。5月31日，阿里影业（01060）发布2022/23财年业绩，得益于业务结构的多样化建设及运营效率的持续提升，截至2023年3月31日，阿里影业实现营收人民币35.20亿元，经调整EBITA录得盈利人民币2.95亿元，同比增加106%。业绩公告显示，受疫情对电影行业及消费市场的冲击，报告期内，阿里影业内容业务收入人民币17.09亿元，同比有所降低；科技业务收入人民币12.68亿元，较往期持平；IP衍生及商业化收入人民币5.44亿元，同比增幅23%。2022/23财年，在复杂多变的市场环境中，阿里影业继...

“美团深刻感受到国内经济基本面的韧性和国民消费的深厚潜力，并在中国零售行业的发展中持续受益。”美团CEO王兴的这句话，解释了美团在消费复苏趋势中取得好成绩的原因。5月25日，美团(股票代码:3690.HK)发布了2023年第一季度业绩报告，报告期内录得营收586亿元，同比增长26.7%，经营利润扭亏为盈，达35.9亿元，整体经营效率也显著提高。复苏，需要的不仅仅是重燃消费欲望，更需要优质的供给与连接。今年以来，春节、清明、五一，甚至包括尚未到来的端午，都是消费市场的焦点。在每个重要的时间节点，美团总能和万千商家一起，抓住零售蓝图上的机遇。站在宏观经济的视角下，美团已不仅仅是复苏红利的受益者，也...

5月8日下午，住房和城乡建设部、市场监管总局联合刊登重磅文件《关于规范房地产经纪服务的意见》（以下简称《意见》），因其涉及对经纪服务收费等具体问题的指导，文件引发市场重点关注。不过，在系统性梳理文件内容与近期市场动态后，港股研究社认为其关注重点仍然是“规范”二字。首先，这份文件的重点并不是降费，而是要继续厘清行业秩序，尤其是解决交易中存在的一些老大难问题。其次，因为有让市场更规范这个目的存在，从文件中的一些建议看，房地产经纪行业势必将继续增强专业化、品牌化势头，所谓的中介市场，将迎来质量的提升。控费并非降费，降费不是目的文件一出，由于其发布主体为住建部和市场监管总局，都具有实际影响市场发展的能...

古人云，白发三千丈，缘愁似个长。如今，没有“三千烦恼丝”已成为当代年轻人的主要烦恼之一，“鬓似乌云发委地”更是成为多数人向往的美好。随着我国居民经济实力提升，消费者为“美”付费的意愿和能力也越来越强。因此，尽管2022年线下消费受疫情影响整体受阻，但是秉持长期主义且具有战略眼光的医美赛道玩家仍然坚定向外扩张。3月30日，雍禾医疗公布了2022年度业绩，全年营收14.13亿元。财报最大的亮点是，2022年，雍禾医疗新增门店15家，预计到2023年底植发门店规模将接近85家。作为第二增长曲线出现的医疗养固业务也处于战略扩张中，广深地区截至目前已布局十余家史云逊独立门店。同时，代表集团综合诊疗能力的...

2022年的游戏市场，遗憾以疲弱之势落下帷幕。游戏市场规模与用户数量，均出现了小幅下降，显示出存量市场的典型特征。但与此同时，更多垂直领域的拳头产品、响应市场需求的精品游戏，却屡屡掀起热潮。去年随世界杯而来的《最佳球会》就是一例。《最佳球会》上线首周就获得了苹果应用商店首页推荐，拿下体育榜Top1的好成绩。在3月29日，苹果CEO库克中国行与开发者进行交流时，库克先生现场体验了《最佳球会》的物理、AI引擎效果和画面表现力，并特地在微博提及。库克与望尘科技员工交流《最佳球会》。图源：库克微博《最佳球会》背后的望尘科技，手握《足球大师》《NBA篮球大师》等经典产品，靠着对体育游戏赛道的专注，于今年...

命运对勇士说：“你无法抵御风暴。” 勇士回应：“我就是风暴！”这段对话是对中国创新药行业最好的诠释。回顾中国创新药近十年高速发展期，上千家创新药公司先后诞生，行业被资本推动一路“狂飙”。根据医药魔方数据，创新药一级市场报道的融资额从2013年的36亿元增长到了2021年的620亿元。2022年，随着全球经济周期下行，新冠疫情反复，创新药行业步入冷静期。一方面，一级市场投资萎缩，报道的总融资额降至393亿元；另一方面，二级市场IPO数量大幅减少。2021年10月至2022年9月，中国生物制药公司IPO发行总数23家，同比减少36家。然而，真正经营健康、技术硬核的创新药企却在这一年继续兑现自己的成...

2022年，商家经营面临困难。但在一些第三方服务商的帮助下，也有商家取得了逆势增长。2023年3月23日，有赞发布2022年业绩报告，它帮助许多商家稳住了一整年的经营。2022年，有赞门店SaaS业务的GMV达到425亿元，同比增长约53%。商家年均销售额约为120万元，同比增长约9%。与此同时，有赞自身也实现全年亏损大幅收窄，并在Q4取得盈利，这个成绩成功激发了市场的信心。有赞CEO白鸦在财报后晚间发出的年度总结中，将过去的困难时间，类比为美国软件市场在2008年金融危机后经历的周期低谷，并且对有赞“AI + SaaS”的布局做了一些介绍。前几天，有赞预告了4月春季发布会上将带来的，关于消费...

旅游业新年开门红的热闹余音犹在，OTA平台走入三年来最具总结意义的一个财报季。继携程、途牛后，同程旅行于3月21日公布了2022年全年财报。数据显示，2022年，同程旅行实现收入65.8亿元，经调整净利润6.5亿元，其中每个季度都保持了盈利。同程旅行平均月活用户、平均月付费用户等指标均超过了疫情前水平。更早公布财报的携程，净利润在2022年实现大幅回正。在财报公布前，国泰君安等机构已经发出唱多之声。其对旅游市场的关注点多集中在“疫后复苏”、“市场反转”和定位优势等等。中国旅游研究院预测，2023年全年，国内旅游人数有望达到45.5亿元人次，同比增长73%，约恢复至2019年的76%。2012-...

给2022年的房地产行业总结几个关键词，“保交楼”“降杠杆”与“市场下行”一定位列其中。受新冠疫情、成本居高不下等多重因素影响，国内房企销售额整体呈现下滑趋势。根据中指研究院数据，2022年，中国百强房企销售额均值和市场份额均回到2017年左右的水平。然而，作为中国TOP10的地产公司，龙湖集团却让笔者看到了几个意料之外的关键词。3月17日，龙湖集团发布了2022年度业绩报告。财报显示，2022年全年，龙湖实现营业收入2505.7亿元，同比增长12.2%；实现归属于股东的核心净利润225.4亿元，同比亦稳中有增。龙湖的成绩单里，写满了“增长韧性”和“经营质量”。而韧性与质量的背后，是一个长期主...

港股进入年报季，今年的披露期拥有比往年更多的看点。一方面，经济复苏态势明显，线上线下消费均有回暖，市场已经对去年的整体表现有更多预期，正关注企业对后续发展的思考；另一方面，两会结束，不少产业领域获得了新提法、新政策。纵观港股市场，文化产业目前既与消费、经济深度关联，自身又具备长期价值，受到了顶层的重点关注，这也让文化产业内的更多企业有望迎来利好，其中关键则在于这些企业是否有“助推高质量发展”的明确能力。文化产业谋增长，高质量的要点何在？在文化产业里寻找港股趋势投资赛道，需要其既有足够的市场广度，又有代表性上市公司。音娱赛道恰是如此。作为音娱赛道中持续受到关注的核心价值窗口，在去年完成回港二次上...

两会刚刚落幕，但重点议题依然余音绕梁。其中，大健康、互联网医疗等行业依然是重中之重。政府工作报告中更特别提出“推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局”、“提升医疗卫生服务能力”等议题。推动大健康产业发展、提升满足人民医疗健康需求的能力，需要多方协作。政府、社会、企业三方均应把握合适站位。其中，企业端在提供丰富的产品矩阵、构建完善医疗健康服务模式中出力甚多，也促成了一批龙头的成长与进化。3月13日，平安健康医疗科技有限公司（港股：平安好医生，1833.HK，以下简称“平安健康”）公布2022年全年业绩。2022年，是平安健康自2021年10月宣布进入战略2.0阶段的首个完整年份，其战略深化成果已...

宏观不确定性未散时，各行各业主动求变的意志越发坚定。   其中，华谊腾讯娱乐作为影视行业的佼佼者，也开启了自己向互联网医疗健康赛道布局的转变之路，主要由线上药物处方、流转及营销平台“医智诺”，和互联网健康管理平台“獴哥健康”组成。   8月30日，华谊腾讯娱乐公布了截至2022年6月30日的中期业绩，转型成果引发市场关注。尤其是獴哥健康收入显著增长，占华谊腾讯娱乐总收入比例超过50%，成为一大亮点。    转型观察前哨站，獴哥健康优势交卷   华谊腾讯娱乐自2021年开启赛道转型，其转型动力来自两方面。   一是疫情的不确定性持续，娱乐业务前景波动，二是互联网医疗健康受益于近年来的政策红利，且...

随着中报披露期持续，内地房企业绩密集释放。   2022年上半年，内房股大盘受成交萎缩、融资不畅等因素影响，整体表现一般。   克而瑞数据显示，百强房企上半年销售操盘金额同比下降50.3%。同时，据中指研究院监测，房地产企业上半年融资总额同比下降56.5%。   8月26日，行业标杆之一的龙湖集团公布了截至2022年6月30日止半年业绩。   财报显示，该公司营业额同比增长56.4%至948.0亿元，归属于股东的净利润74.8亿元，剔除公平值变动等影响后的股东应占核心溢利为65.5亿元。   房地产行业企稳回暖的“拐点”将至未至，龙湖为何能在市场震荡中坚韧前行？   多航道业务齐头并进，行业“...

对商家们来说，上半年的疫情反复、宏观压力，为经营带来了不可忽视的问题。但在有赞的最新财报中，我们发现了商家正和有赞携手，寻找更好的经营状态。   北京时间8月9日，中国有赞发布了截至2022年6月30日的中期业绩报告，在并不顺风的宏观环境中收获了业务增长的显著反弹。与之相随的是，有赞自身的亏损收窄和效率提高，且更多商家牵手有赞。   联想到有赞6月底MENLO 2022发布会上带来的战略升级，这份充满希望的业绩单，正在扭转市场对这家公司的预期。   亏损收窄、业务反弹，最难的时光已过去   有赞在2021年年报时曾提出，“合理安排销售和研发投入，严格且精细化地进行费用管控，以提升人均产出、 改...