2025年还有谁没投游戏公司

文|游鲨/图| 网络/原创

2025年游戏行业投资有所回暖，风投机构相比往年增多，休闲/小游戏和AI+依然是投资热门。

2025年游戏行业投资整体介绍

2025年，游鲨一共记录了193起游戏行业投融资事件，其中融资事件154起（首次投资和增持），高于2024年（135起），是自21年达到峰值、连续三年下降后，首次恢复正增长。

2025年共有110位投资人，投资了136家游戏公司。

投资人类型上，游戏公司（战投部门）83家，依然是绝对多数。

这83家公司里，有18家2024年减员（社保人数减少），54家增员，剩余不变或新成立。

多数公司有游戏代理业务，如吉比特雷霆、三七互娱、4399、儒意景秀、悠星等。

投资机构20家，相比前几年有所增多，主要受AI和政策支持影响，包括财务投资机构，如奇绩创坛、曜为投资、IDG、真格等，以及部分孵化机构、产业基金，如铼三实验室、量子象限、大爆炸加速器（BBX）等。

其他行业公司6家，如创维、光线传媒等。个人1起（姚文彬增持layabox）。

有10家投资公司/机构的投资次数在3次以上，分别是：铼三实验室、鹰角、星嘉、途游、4399、三七互娱、益世界、奇绩创坛、恺英、指色。其中铼三、奇绩创坛是投资机构，其他为游戏公司。

4399、三七、益世界、恺英4家偏发行向公司，投资CP获取游戏代理，近几年一直很活跃。鹰角、星嘉偏研发向，湖南指色为小游戏研运商。另有15家公司投资数量超过两次。

投资大户腾讯IEG 2025年只有一起收购：上海阿纳海姆荣耀，团队是美术服务背景，和一起增持：艺画开天。另有5起退出（鬼脸、壹多互娱、无端等）和1起减持（永航）。和前些年四处撒币不同，腾讯这两年很保守，很少投资新团队，偏向增持或收购老团队，如库洛、网元圣唐，且多数要求控股。（不完全统计，仅针对国内游戏行业，下同）

网易、米哈游依然没有出手记录，研发向公司确实不热衷投资同行，倒是从两公司出去的创业团队很受投资人欢迎，尤其是网易，25年被投的136家公司里，至少有6家有网易游戏背景，包括巨塔互动、风澜、贝叶斯、彼道、刷刷乐、晗元等。

被投公司多数具有知名公司或者项目背景，比如半图（米哈游背景）、风澜（朝夕光年/网易背景）、钛麒（灵犀互娱背景），或者从事热门赛道，比如休闲/小游戏，或者AI+游戏。（部分公司多个标签）

产品类型标签以休闲/小游戏、创意独立向、RPG、动作、AI+和模拟经营为主，与2024年相差无几。

被投公司所在城市来看，上海有30家，连续6年遥遥领先；北京22家，相比24年大幅增加；广州20家，位列第三。深圳16家，成都11家，厦门9家，杭州7家，是25年投资比较活跃的城市。

成立时间上，2025年成立的有57家，2024年成立的30家，合计占比过半。

投资轮次以首轮（天使轮）为主，投资比例多数在33%以下。

成立日期和投资日期间隔＜1年的共91起，也就是有91家公司成立不到1年就获得了投资。间隔1年以上的63起，其中第一次接受投资的有36家公司。

2025年代表性的投资事件

第一件是机核网和北京南磨房乡集团（朝阳区南磨房乡政府）合伙设立游戏孵化器“磨坊工场xBOOOM暴造游戏孵化器”，代表政府部门对游戏行业态度转向。官方介绍其是北京市第一个游戏孵化器，为初创团队提供投资孵化、办公、工商办理等支持。其他地区如上海，去年也成立了“上海游戏产业专项基金（单机游戏方向）”，政策方面的支持则更多。

第二件是GCL投资《昭和米国物语》开发商武汉铃空。代表外资对国内游戏公司的关注。GCL是新加坡的互动娱乐内容提供商，主要做游戏发行和网红营销。2025年借壳上市前后，开始买买买，除了武汉铃空，GCL还投资了《猿公剑》开发商成都剑猫熊、《墨境》开发商北京犁浦，还拿下了刚曝光的抗日游戏《抵抗者》的代理权。另外25年7月与和翎资本共同成立了游戏产业基金，投资中国游戏研发团队，年初跟海南动漫游戏协会也签了合作备忘。

第三件是紫龙投资叮当的钛麒数字，代表一波新的大厂高管/核心创业潮。除了叮当的钛麒数字，还有阴阳师金韬创办的广州芥子，沐瞳袁菁创办的上海派络特等等。除了研发一线，也有投资孵化，如前腾讯Next沈黎创办的铼三实验室，以及杨文峰和沙鹰创办的大爆炸加速器（2025年成立，做早期投资和孵化，国内投资包括某福州出海团队，国外投资包括Bill Roper创办的Lunacy Games）。另外前网易邵赟也有相关动作。

第四件是乐游、天游、星嘉投资广州星创互娱，代表小游戏带来的发行创业潮。小游戏快速发展，研发团队备受关注，发行同样。广州星创互娱创始人是广州天游核心发行与市场高管。其他类似事件还有疯狂游戏投资广州小怪兽（三七背景），星嘉投资深圳悦莱顺（雷霆背景）等，以及再早的星嘉、天纵投资深圳鱼溪堂（中手游背景），掌趣投资广州繁树等等。

第五件是悠星投资蛮啾。代表老二次元互帮互助。当年二次元投资有多热，如今就有多落寞。再结合大世界，更是避之不及，非大厂不敢碰。悠星虽然是发行商，但投资并不多，公开的只有鹰角、蛮啾、星啸和幻爵，外加投资机构游戏扳机。以悠星在海外的发行成绩，也确实不太需要投资绑定代理权。所以出手投资蛮啾，可能多少有点情分在。