2025 年 11 月 17 日，中国宏桥（01378.HK）以 “先旧后新” 模式重磅启动配售及认购方案，每股 29.20 港元的定价对应前一交易日 9.6% 的合理折让，最终成功净筹约 114.9 亿港元，将用于国内外项目拓展、债务优化及营运资金补充。这场融资行动在港股市场波动加剧的背景下，交出了一份震撼行业的答卷 —— 据知情人士透露，此次认购热度空前，总认购规模逼近 100 亿美元，成功达成 8-9 倍超额认购，方案启动后便快速足额锁定份额。全球资本争相布局，不仅吸引了纯做多投资者、基本面驱动型对冲基金的积极参与，更获得国际长线基金及各大主权财富基金的踊跃加持，各类机构资金的强力涌入，...

在“快乐消费”成为经济新引擎的当下，热度持续攀升的现实娱乐生态吸引着市场的关注。11月13日，大麦娱乐公布了2025/26财年中期业绩，交出了一份营收与利润双双增长的答卷。财报显示，截至2025年9月30日，公司总收入同比增长33%至40.47亿元（人民币，下同），归母净利润同比大增54%至5.20亿元。图源：大麦娱乐增长数字的背后，是科技与文化碰撞出的花火。从收入构成来看，在“娱乐+AI”战略下，演出内容与科技业务、IP衍生业务成为推动大麦娱乐增长的双引擎。内容、技术与IP进一步融合，一个围绕现实娱乐场景、触达用户需求的新型文化消费生态加速成形。这个持续壮大的现实娱乐生态，也许是文娱行业未来...

11月5日，第八届进博会如期举办，461项新产品、新技术、新服务在上海集结亮相。在这个被视为“中国开放之门”的国际舞台上，一家来自常州的企业格外引人注目。微亿智造，这家关注工业具身智能机器人（EIIR）产品及解决方案的企业，在工业具身智能机器人行业的发展早期阶段即实现盈利，成功打破行业“高投入、高风险、难盈利”的困境，率先实现商业化。微亿智造已于今年9月向港交所递交上市申请，正式冲击资本市场。招股书显示，公司2024年扭亏，实现溢利1573.9万元。据灼识咨询报告，按2024年收益计算，微亿智造已成为中国最大的工业具身智能机器人供应商。那么，从亏损到年赚近1600万，这家中国工业具身智能企业做...

（2025年9月23日，香港）大洋集团控股有限公司（「大洋集团」或「集团」；股份代号：1991.HK）欣然宣布，为把握Web4.0发展机遇，进一步推进其AI与数字化转型战略，公司目前正考虑一项潜在供股计划，计划募集资金用于AI数字人的研究与开发、建立真实世界资产（「RWA」）的底层资产组合及链上方案构建、购买战略性数字资产如以太坊（「ETH」）等加密货币作为新业务所需储备等，与集团向Web4.0战略转型以及RWA生态布局的前期工作相关。此潜在供股计划可望为集团于8月所宣布向助力企业或机构进行之AI与数字化转型业务发展之战略方向提供财务支持，比如在建立核心数字资产池、加速AI数字人技术研发及深化...

2025年，中国创新药正站在历史新节点。创新药的全球化浪潮正在加速截至2025年5月，跨国药企支付首付款超5000万美元的BD交易中，中国生物医药企业占比已突破40%。四年前，这一数字还不足5%。这组数据说明，中国创新药已不再是全球舞台的配角，而正在逐渐成为交易的主角。即便近期美国前总统特朗普再度提出限制中国药企对外合作，并引发资本市场短期波动，但从跨国药企的管线需求来看，BD合作的趋势难以逆转。制药巨头们正在面对专利到期的“悬崖”，未来五年超过千亿美元销售额的重磅药物将失去保护，迫切需要新的分子补充。德勤、麦肯锡的多份行业报告也显示，全球研发效率持续走低，临床试验成功率下降，而成本却节节攀升...

今年以来，恒生指数以超30%的涨幅，大幅跑赢美股三大指数。资本市场的表现反映了全球资产定价机制的深层次变革，中国科技资产迎来全面重估的机遇。这背后是中国制造业产业升级势在必行，高科技产业井喷的时代正在到来。比如，两家国内车企跃居全球前十，自动驾驶企业积极推动Robotaxi走向海外，“杭州六小龙”崭露头角。自动驾驶与机器人无疑是科技主线中的焦点，它们反映了中国高端制造的全面突破。比如，作为两大新兴产业不可或缺的“智能之眼”，中国激光雷达厂商被推到市场风口上。9月16日，全球激光雷达龙头禾赛以机器人和车载激光雷达双线第一的成绩，完成“美股+港股”两地上市，也成为2022下半年以来中概股“回港”上...

2025年下半年，Robotaxi赛道骤然升温，技术突破、政策支持与资本涌入，共同推动行业进入规模化落地前夜。海外市场中，全球出行科技巨头Uber携手全球20家自动驾驶企业，市值向2000亿美元冲刺；特斯拉则将Robotaxi视为第二增长曲线，计划年底覆盖美国一半人口。而在国内，作为港股市场上规模最大的科技出行上市公司，曹操出行被吉利控股集团董事长李书福称为吉利Robotaxi商业化运营的“核心载体”。9月8日，曹操出行发布“天地空一体化”共享出行蓝图，携手沃飞长空、时空道宇，揭开了吉利生态强互动下的未来出行布局。同日，曹操出行正式被纳入港股通，标志着资本市场对其平台价值与Robotaxi战略...

“外卖大战”的硝烟刚刚散去，留下了一片喧嚣的战场。在这场以百亿级补贴为燃料的极限拉扯中，几大平台巨头都出现了增收不增利的现象。然而，硬币的另一面，获得海量流量红利的KA连锁品牌们却交出了亮眼的财报。而它们背后，那个默默提供运力“弹药”的身影——顺丰同城，同样交出了一份不错的答卷：股价与净利润双双翻倍，成为这场混战中不容忽视的一个受益者。日前发布的中期业绩显示，顺丰同城营收同比增长48.8%至102.36亿元，半年度收入首次突破百亿；净利润增长120.4%至1.37亿元，创下历史新高；期内经调整净利润约1.6亿元，同比增长139.0%。随着大战休战时刻的到来，一个核心问题摆在了所有投资者面前：这...

AI的上游基础设施和硬件，都是标准化的，所以只要能打进供应链就能有业绩；但是AI的下游应用却是碎片化的，越是垂直的AI公司反而才有产生业绩的机会。对于一个AI应用公司来讲，能否用AI把一个具体领域的需求进行量化，就非常重要。C端用户普遍需求的是情绪，但情绪很难被量化成具体指标；但是B端用户追求的是效率，所以很容易量化成能用AI应用解决的问题。而越是明确的需求，就越容易能够量化，所以AI应用能有业绩的公司，必须兼备这几个特征：很具体的B端垂直行业、能用AI具体解决客户需求、让客户“成瘾性”的AI产品。从这个思路出发，就很容易理解为什么@百融云-W（6608.HK）作为一个AI应用公司，有业绩、且...

今年以来，港股创新药板块不断上演“逆袭行情”。Wind数据显示，年内南向资金净流入医药生物行业超过1200亿元，资金正在迅速寻找并涌向那些更具确定性的优质标的。云顶新耀（01952）正是这股行情下的核心受益者之一——年初至今最大涨幅达到113.64%，市值强势重返200亿港元大关。背后释放的信号很清晰：大资金正在用共识投票，认可其“双轮驱动+商业化”能力的确定性。透过2025年中期业绩，可以看到一家创新药企清晰的进化轨迹：手握两款50亿级峰值潜力产品，自研管线全速推进，授权引进与自主研发双轮驱动AI+mRNA平台持续深化，研产销一体化形成协同——云顶新耀的全球创新价值兑现路径，正在不断被市场看...

进入2025年以来，人工智能（AI）经过了前期的概念验证阶段，逐步回归产业价值兑现。受益于行业快速扩容带来的β红利，以及自身技术和商业实力驱动，港股AI代表性企业百融云创（百融云-W，6608.HK）在2025年上半年收获了稳健业绩表现。据百融云创8月29日发布的2025年中期业绩公告（以下简称“中报”），报告期内公司实现收入达16.12亿元（人民币，下同），同比增幅22%；调整后净利润为2.54亿元，调整后净利润率16%，显示其在B端AI商业化落地中继续发挥引领作用。厚植原生AI，技术与应用双轮驱动增长作为一家深耕行业十余年的企业级原生AI公司，一直以来百融云创的发展脉络无比清晰，那就是一手...

近两年来，如果你问一个网约车相关的从业人员和企业生意好做吗，得到的答案大概率会是：“太卷了。”这一点从行业流行的话题就能看出来，多地市场预警运力饱和，这两年经常被讨论。在这种环境下，一家出行公司还能带来惊喜吗？如祺出行（09680.HK）刚刚发布的2025年中期业绩报告，就给出了一个响亮的、出乎不少人意料的肯定答案。这份财报亮点不少，业务规模实现了不小的进步，但最核心的是，其毛利率首次转正——这标志着公司的经营，已经跑通了从“输血”到“造血”的关键一步。在此基础上，如祺出行在Robotaxi领域的布局，还给市场带来了惊喜。服务规模的显著增长，以及日前发布的“Robotaxi+”战略，都让人看到...

当一家行业龙头企业的年营收跨越千亿人民币，除了收获掌声与赞誉，如何取得进一步发展的新课题也同时会摆在它面前。2025年的安踏集团(2020.HK)，正站在这样一个历史性的节点上。作为运动鞋服行业的领先玩家，2024年，安踏集团和旗下亚玛芬体育的营收之和首次突破千亿人民币大关。而2025年，安踏还在大踏步向前，并对自己提出了新的要求。8月27日发布的半年报数据显示，安踏集团营收达到385.4亿元，同比增长14.3%，连续第四年稳居中国市场行业首位。同时经营利润超百亿，达101.31亿元，经营利润率达到26.3%。横向对比行业，安踏集团抛开耐克中国的半年营收差距，已经拉大到150亿以上，安踏集团上...

现在聊起房地产，大家伙儿的表情都一个比一个复杂。曾经是财富密码的“地王”，如今成了烫手山芋。曾经叱咤风云的房企巨鳄们，现在市值一个比一个缩水，有的跌到零头，有的行业前NO.1已经撂挑子退市了。正巧最近看到一只港股涨得不错的票，发现有些老牌房企的市值，竟然已经可以打包被这家做海外老铁“情绪生意”的出海公司吊锤了。不信，咱们来算一笔账。“魔幻”的市值对比笔者留意到的这家公司叫赤子城科技（9911.HK），一家低调出海的“社交+游戏”公司，在中东北非市场深耕多年。截至2025年8月25日收盘，它的市值约为144.22亿港元，今年以来涨超190%。差不多140亿港元，听起来不算多，但对于现今的港股房地...